手机配资股票 美国PMI数据向好 黄金价格高位震荡

　　贵金属：美国PMI数据向好黄金价格高位震荡手机配资股票

　　核心观点

　　■ 市场分析

　　期货行情：，沪金主力合约开于476.00元/克，收于475.20元/克，较前一交易日收盘下降0.29%。当日成交量为103,453手，持仓量为152,349手。

　　昨日夜盘沪金主力合约开于473.52元/克，收于474.34元/克，较昨日午后收盘下降0.23%。

　　，沪银主力合约开于5,824元/千克，收于5,837元/千克，较前一交易日收盘下降0.44%。当日成交量为401,031手，持仓量为419,930手。

　　昨日夜盘沪银主力合约开于5,803元/千克，收于5,819元/千克，较昨日午后收盘下降0.10%。

　　隔夜资讯：昨日，美国方面公布的Markit制造业PMI数据录得50，高于前值与预期，美元录得较为明显的回升，在此过程中，贵金属价格小幅回落。并且此前美债收益率走高明显，但是黄金价格却并未因此受到太大的影响，反倒依然保持强劲势头，这与当下地缘因素紧张，并且全球央行对于黄金配置需求高涨，以及市场对于未来美联储货币政策的收紧或将逐步接近尾声的预期有较大关系，在目前情况下，贵金属品种暂时仍建议以逢低买入套保为主。

　　基本面

　　上个交易日（10月24）上金所黄金成交量为7,689千克，较前一交易日下降37.80%。白银成交量为610,714千克，较前一交易日下降16.87%。上期所黄金库存为2,778千克，较前一交易日下降444千克。白银库存则是较前一交易日上涨10,041千克至1,037,856千克。

　　最新公布的黄金SPDR ETF持仓为860.07吨，较前一交易日持平。白银SLV ETF持仓为13,822.13吨，较前一交易日持平。

　　上个交易日（），沪深300指数较前一交易日上涨0.37%，电子元件板块较前一交易日上涨0.77%。光伏板块较前一交易日上涨0.55%。

　　■ 策略

　　黄金：谨慎偏多

　　白银：谨慎偏多

　　套利：多外盘空内盘

　　金银比价：暂缓

　　期权：暂缓

　　■ 风险

　　美元以及美债收益率持续走高

　　加息尾端流动性风险飙升

　　铜：新发国债计划出台铜价受到一定提振

　　核心观点

　　■ 铜市场分析

　　期货行情：，沪铜主力合约开于66,920元/吨，收于66,490元/吨，较前一交易日收盘上涨0.68%。当日成交量为90,268手，持仓量为154,382手。

　　昨日夜盘沪铜主力合约开于66,530元/吨，收于66,779元/吨，较昨日午后收盘上涨0.86%。

　　现货情况：据SMM讯，日内现货升水与铜价一齐走高，且下游采购热情不减。早盘盘初，持货商报金凤、ISA、铁峰等升水80-90元/吨，主流平水铜暂无报价，甚至一货难求，湿法铜如zaldivar等升水60元/吨附近，贵溪铜升水180-200元/吨。进入主流交易时段后，主流平水铜升水150-170元/吨，成交居佳，随着低价被秒，现货成交走高至升水170-190元/吨，好铜升水200-220元/吨，湿法铜几无报价，少量zadivar升水100元/吨以上。临近上午十一时，现货升水继续走高，贸易商手中货源紧张，冶炼厂报价亦上抬至升水190-200元/吨，好铜升水高至升水220-240元/吨。

　　观点：宏观方面，美国10月Markit服务业PMI初值录得50.9，为2022年9月以来新高。相比之下，欧元区10月综合PMI初值从47.2降至46.5，为2020年11月以来的最低水平。日本央行据称正在考虑是否调整YCC以应对市场冲击，同时认为没有必要改变前瞻指引。国内方面，十四届全国人大常委会第六次会议24日下午闭幕。会议表决通过了全国人大常委会关于批准国务院增发国债和2023年中央预算调整方案的决议、十四届全国人大常委会关于授权国务院提前下达部分新增地方政府债务限额的决定。我国将增发1万亿元国债支持灾后恢复重建和提升防灾减灾救灾能力，全国财政赤字将由38800亿元增加到48800亿元，预计赤字率由3%提高到3.8%左右

　　矿端方面，据Mysteel讯，周内铜精矿现货TC继续下行，目前价格位于88.76美元/吨，现货市场成交活跃，成交重心向80美元中高位附近转移，市场主要交易11/12月船期货物。报盘少，需求相对活跃。海外供应基本维持稳定，市场关注重点在国内冶炼项目进展情况及检修情况。继续关注南美、非洲矿山与港口的发运情况、冶炼厂的检修及项目进展。

　　冶炼方面，国内电解铜产量25.10万吨，环比减少0.1万吨，周中产量小幅减少，部分冶炼厂月内遇到了铜阳极供应紧张的问题，产量有所减少，由于大部分检修已经提前完成，因此10月份检修企业较少，其他冶炼企业正常高。预计本周在冶炼检修相对有限的情况下，产量仍将维持偏高位置。

　　消费方面，据Mysteel讯，由于近期精废价差持续维持相对低位对电解铜消费有所刺激，同时废铜亦表现较为紧俏，部分废铜企业转向电解铜采购以替代生产，并且周内铜价重心未有大幅波动，下游采购情绪稍显积极，例如非注册、湿法货源受到市场青睐，不过目前来看，旺季需求在节后未能持续，铜品种消费相对偏弱，这对于未来铜价或存在一定不利因素。

　　库存方面，上个交易日，LME库存为18.75万吨，较前一交易日下降0.30万吨，SHFE仓单较前一交易日下降0.08万至0.85万吨。SMM社会库存下降0.68万吨至8.43万吨。

　　国际铜与伦铜方面，昨日比价为7.34，较前一交易日下降0.67%。

　　总体而言，此前在铜价走低之际，下游需求有所回升，同时由于精废价差持续维持低位，因此使得精铜的需求同样得到提振，社库于上周再度转为去化，叠加目前相对复杂的地缘局势所可能导致通胀水平的持续走高，并且国内国债新发计划出台对于铜品种存在一定支撑，因此暂时继续以逢低买入套期保值对待铜品种。

　　■ 策略

　　铜：谨慎偏多

　　套利：暂缓

　　期权：卖出看跌@64,500元/吨

　　■ 风险

　　需求持续偏弱

　　美元持续走高

　　镍不锈钢：不锈钢价格低位反弹，市场成交未见好转

　　镍品种：

　　沪镍主力合约2311开于148200元/吨，收于147560元/吨，较前一交易日收盘下跌0.77%。当日成交量为170594手，持仓量为52036手。昨日夜盘沪镍主力合约开于146500元/吨，收于147820元/吨，较昨日午后收盘上涨0.18%。

　　昨日白天沪镍主力合约价格偏弱震荡，精炼镍市场现货资源充足，在月末出货压力下，精炼镍现货升水持稳运行，市场成交以刚需采购为主。SMM数据，昨日金川镍升水持平为3650元/吨，进口镍升水上涨100元/吨至-200元/吨，镍豆升水持平为-2100元/吨。昨日沪镍仓单增加103吨至5958吨，LME镍库存增加18吨至44880吨。

　　■ 镍观点：

　　镍处于较高利润、偏弱预期的格局之中，镍中线供需看空。当前价格下镍产能依然处于较高利润状态，刺激供应快速增长，后期纯镍、镍铁和镍中间品供应皆存在较大增量，原生镍正在由结构性过剩转为全面过剩，镍中线套保维持逢高抛空思路。不过因全球精炼镍显性库存绝对量依然处于历史低位，沪镍仓单处于偏低水平，低库存低仓单状态下镍价上涨弹性较大，近期镍价持续下挫后，其高估值问题暂得缓解，镍产业利润被明显收缩，镍价继续下行的主动性不足，短期镍价或震荡运行，建议暂时观望。

　　■ 镍策略：

　　中性。

　　■ 风险：

　　低库存下的资金博弈、镍主产国供应变动。

　　304不锈钢品种：

　　不锈钢主力合约2312开于14500元/吨，收于14675元/吨，较前一交易日收盘上涨1.17%，当日成交量为112700手，持仓量为97676手。昨日夜盘不锈钢主力合约开于14660元/吨，收于14720元/吨，较昨日午后收盘上涨0.31%。

　　昨日由于华南钢厂限价叠加成本支撑，不锈钢期货价格低位反弹，现货价格持稳为主，但是冷轧现货市场交投氛围未见明显好转，现货成交依然偏冷，基差小幅下挫。昨日无锡市场不锈钢基差下降65元/吨至485元/吨，佛山市场不锈钢基差下降65元/吨至485元/吨，SS期货仓单减少728吨至76551吨。SMM数据，昨日高镍生铁出厂含税均价下降10元/镍点至1105元/镍点。

　　■ 不锈钢观点：

　　304 不锈钢处于现实供应高位、现实需求偏弱、预期供应转弱、预期需求向好、库存压力偏大的格局中。9 -10月份 300 系不锈钢产量依然处于高位，而终端消费表现一般，镍铁与不锈钢皆处于产能持续扩张且过剩状态。当前不锈钢产业链利润状况不佳，不锈钢钢厂排产有所降低，不锈钢社会库存开始消化回落，现货市场售货压力轻微减轻，加之当前不锈钢成本支撑，预计短期不锈钢价格或小幅震荡上行，以反弹思路对待。

　　■ 不锈钢策略：

　　中性。

　　■ 风险：

　　印尼政策变化。

　　铝：下游需求相对稳定氧化铝维持震荡

　　策略摘要

　　铝：供应端压力仍存，而近期下游开工暂无明显好转，但成本抬升叠加库存相对低位对铝价仍存一定支撑，短期建议中性思路对待。

　　氧化铝：短期内国内氧化铝市场紧平衡格局延续，现货成交较为活跃。随着广西、山东等地区部分企业的生产恢复，以及供应量小幅回升，下游电解铝企业整体以刚需采购为主，当前价位建议观望为主。

　　核心观点

　　■ 市场分析

　　铝现货方面：LME铝现货贴水27.45美元/吨。SMMA00铝价录得18910元/吨，较前一交易日下降10元/吨。SMMA00铝现货升贴水较前一交易日下降30元/吨至50元/吨，SMM中原铝价录得18810元/吨，较前一交易日下降10元/吨。SMM中原铝现货升贴水较前一交易日下降30元/吨至-50元/吨，SMM佛山铝价录得18940元/吨，较前一交易日上涨20元/吨。SMM佛山铝现货升贴水较前一交易日持平为85元/吨。

　　铝期货方面：沪铝主力合约开于19000元/吨，收于18920元/吨，较前一交易日涨15元/吨，全天交易日成交116066手，较前一交易日减少5287手，全天交易日持仓119197手，较前一交易日减少21946手。日内价格震荡，最高价达到19000元/吨，最低价达到18830元/吨。夜盘方面，沪铝主力合约开于18820元/吨，收于18980元/吨，较昨日午后涨170元/吨，夜间价格回升。

　　供应方面，近期内蒙古某电解铝企业新增产能20万吨逐步进入投产周期，预计或于12月达到满产，后续关注11月西南地区降水对生产是否再度产生干扰。考虑到进口铝锭的流入，在不发生突发减产的情况下预计短时间内电解铝供应整体仍存压力。消费方面，10月初级端消费暂无明显好转，下游采买氛围一般，整体开工率表现不及预期。库存方面，截止，SMM统计国内电解铝锭社会库存63万吨，较上周同期减少0.6万吨，较上周四小幅累库0.4万吨左右，其中无锡和佛山地区铝锭库存增量明显。截止，LME铝库存较前一交易日减少2000吨至484450吨。

　　氧化铝现货方面：SMM氧化铝指数价格录得3001元/吨，较前一交易日上涨3元/吨，澳洲氧化铝FOB价格录得337美元/吨，较前一交易日持平。

　　氧化铝期货方面：氧化铝主力合约开于3049元/吨，收于3082元/吨，较前一交易日涨17元/吨，全天交易日成交79777手，较前一交易日减少28303手，全天交易日持仓79752手，较前一交易日减少5127手，日内价格震荡，最高价达到3082元/吨，最低价达到3035元/吨。

　　夜盘方面，氧化铝主力合约开于3084元/吨，收于3095元/吨，较昨日午后收盘涨13元/吨，夜间价格震荡。

　　近日河北文丰实业集团有限公司同意出售河北文丰新材料全部股权的30%给俄铝，代价为人民币19.11亿元。河北文丰新材料于河北省曹妃甸区拥有并经营一间氧化铝精炼厂，年度额定产能为4.8百万吨冶金级煅烧氧化铝。买方与卖方将按各自的股权比例分占所生产的氧化铝。供应方面，考虑到受矿石、采暖季等因素影响，氧化铝复产和新投进程或不及预期，预计供应总量比较难快速大增。需求方面，下游电解铝企业开工持稳，但随着云南地区电解铝企业复产的结束，西南地区对氧化铝的需求增量相对有限，关注后续下游电解铝企业的产能变动情况对氧化铝的需求影响。

　　■ 策略

　　单边：铝：中性氧化铝：中性。

　　■ 风险

　　1、供应端变动超预期。2、国内消费提振。3、流动性变动超预期。

　　锌：国产锌锭成交冷清锌价震荡为主

　　策略摘要

　　矿端远期供应偏紧，但冶炼方面暂未受到矿端影响，供应压力仍存而下游需求随着“银十”接近尾声，暂无明显好转，锌市场暂时维持供强需弱格局，关注消费整体复苏情况以及宏观表现对市场情绪的刺激，短期建议中性思路为主。

　　核心观点

　　■ 市场分析

　　现货方面：LME锌现货升水为-10.00 美元/吨。SMM上海锌现货价较前一交易日上涨120元/吨至21160元/吨，SMM上海锌现货升贴水较前一交易日下降10元/吨至185元/吨，SMM广东锌现货价较前一交易日上涨120元/吨至20980元/吨。SMM广东锌现货升贴水较前一交易日下降10元/吨至5元/吨，SMM天津锌现货价较前一交易日上涨120元/吨至21090元/吨。SMM天津锌现货升贴水较前一交易日下降10元/吨至115元/吨。

　　期货方面：沪锌主力合约开于20850元/吨，收于21085元/吨，较前一交易日涨150元/吨，全天交易日成交115697手，较前一交易日增加5409手，全天交易日持仓58597手，较前一交易日减少7600手，日内震荡，最高点达到21115元/吨，最低点达到20850元/吨。夜盘方面，沪锌主力合约开于21085元/吨，收于21130元/吨，较昨日午后涨45元/吨，夜间价格震荡。

　　近期受进口锌锭低价货流入市场的影响，国产锌锭成交较为冷清，下游采购情绪一般。供需方面，国内大型矿山基本维持正常生产，国内冬储背景下，冶炼厂积极采购，导致矿端货量偏紧，且北方部分矿山即将进入冬季减产周期，而冶炼端短期暂未受到矿端影响，供应压力仍存。此外，在进口锌锭的补充下，短期供应保持偏宽松。而节后下游需求复苏暂时不及预期，重点关注后续地产、基建等方面政策对实际消费的刺激情况。

　　库存方面：截至，SMM七地锌锭库存总量为10.26万吨，较上周同期增加0.05万吨。截止，LME锌库存为74650吨，较上一交易日减少1600吨。

　　■ 策略

　　单边：中性。套利：中性。

　　■ 风险

　　1、海外冶炼产能大面积复产。2、国内消费不及预期。3、流动性变化超预期。

　　铅：下游刚需采购铅价震荡运行

　　策略摘要

　　铅：随着铅矿冬储阶段加工费的下调，且个别原生炼厂检修，原生铅供应或下滑，叠加铅锭库存去化，铅价下方存一定支撑，但节后废电瓶可流通货源增加，部分地区废电瓶价格下降，或限制铅价上涨空间，仍需关注消费波动情况，短期铅价或震荡运行，建议观望为主。

　　核心观点

　　■ 铅市场分析

　　现货方面：LME铅现货升水为64美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日下降50元/吨至16350元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日上涨5元/吨至10元/吨，SMM广东铅现货升贴水较前一交易日上涨40元/吨至-165元/吨，SMM河南铅现货升贴水较前一交易日下降35元/吨至-165 元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日上涨15元/吨至-165元/吨。铅精废价差较前一交易日上涨25元/吨至-175元/吨，废电动车电池较前一交易日下降25元/吨至9850元/吨，废白壳较前一交易日持平为9025元/吨，废黑壳较前一交易日持平为9600元/吨。

　　期货方面：沪铅主力合约开于16500元/吨，收于16455元/吨，较前一交易日跌70元/吨，全天交易日成交26673手，较前一交易日减少4706手，全天交易日持仓57915手，较前一交易日减少3242手，日内价格震荡，最高点达到16515元/吨，最低点达到16425元/吨。夜盘方面，沪铅主力合约开于16435元/吨，收于16490元/吨，较昨日午后收盘涨35元/吨，夜间震荡。

　　近期下游基本以刚需采购为主，LME库存累积。供应方面，国内大型矿山生产维持稳定，临近10月底冬储，铅精矿加工费或下调。近期部分原生铅及再生铅企业阶段性检修，供应有所收紧，但节后废电瓶可流通货源有所增加，废电瓶价格或将下降。需求方面，下游企业刚需采购为主，开工有所恢复。铅蓄电池企业周度开工率较上周上涨4.07%至71.83%，其中江苏地区铅蓄电池企业周度开工率较上周上涨10.18%至64.92%，浙江地区铅蓄电池企业周度开工率较上周上涨4.14%至80.35%。

　　库存方面：截至，SMM铅锭库存总量为6.78万吨，较上周同期减少1.51万吨，较上周五增加0.8万吨。截止，LME铅库存为117175吨，较上一交易日增加1950吨。

　　■ 策略

　　单边：中性。套利：中性。

　　■ 风险

　　1、国内供应大幅提升 2、消费不及预期 3、海外流动性收紧

　　工业硅：仓单注册增加，工业硅期货小幅震荡

　　期货及现货市场行情分析

　　，工业硅主力合约2401开于14580元/吨，收于14525元/吨，当日下跌0.17%。主力合约当日成交量为24276手，持仓量为38932手。目前华东553现货升水800元，华东421牌号计算品质升水后，贴水500元，昆明421平水，421与99硅价差为1150元。节后硅厂挺价情绪浓烈，现货成交以期现商注销仓单为主，下游询价积极，实际成交一般。近期期现商仓单注销较多，部分交割库库存流入现货市场，现货流通偏紧的情况有所缓解，现货价格有所回落。目前总持仓约12.88万手，较前一日减少2609手。从仓单注册情况来看，目前仓单注册情况较好，截至，多地出现仓单注册，目前仓单总数为38301张，折合成实物有191505吨。

　　工业硅：昨日工业硅部分型号现货价格下跌，下游按需采购。据SMM数据，截止，华东不通氧553#硅在14500-14600元/吨；通氧553#硅在15200-15300元/吨；421#硅在15900-16000元/吨。目前西南开工较好，川滇地区维持高开工率，北方前期减产产能及非主产区产能开始复产，整体供应端保持增加，现货价格短期或偏弱运行。第四季度多晶硅新增产能投产拉动工业硅需求，现货价格需要持续跟踪下游对报价的接受度及下游新增产能的需求量。

　　多晶硅：昨日多晶硅价格持稳，据SMM统计，多晶硅复投料报价76-84元/千克；多晶硅致密料75-82元/千克；多晶硅菜花料报价70-79元/千克；颗粒硅73-78元/千克。多晶硅价格大幅下跌后开始反弹，由于部分新增装置产品质量参差不齐，下游对质量要求提升，不同质量产品之间价差会逐步拉开。由于多晶硅产量持续增加，对工业硅需求量也将保持增长。

　　有机硅：有机硅价格持稳，据卓创资讯统计，部分有机硅厂家封盘不报价，山东地区封盘暂无报价，其他报价多在14500-15000元/吨。终端订单稍有好转，但整体过剩较多，有机硅价格跟随工业硅价格震荡。当前开工仍较低，9月开工整体好转，10月开工预计相对稳定，需要等终端市场及出口显著好转后，价格与开工才会出现明显上升。

　　■ 策略

　　近期仓单压力逐渐缓解，随着枯水期成本抬升及宏观情绪好转，预计盘面会逐渐筑底，可关注逢低做多机会。

　　■ 风险点

　　1、西南地区停炉情况

　　2、新疆开炉情况

　　3、原料价格变动情况。

　　4、有机硅与多晶硅企业开工情况

　　碳酸锂：宏观情绪提振期货价格反弹

　　期货及现货市场行情分析

　　，碳酸锂主力合约开于151000元/吨，收于155000元/吨，当日收盘上涨3.09%。当日成交量为276200手，持仓量为75975手，较前一日减少1043手。根据SMM现货报价，目前期货贴水电碳15000元/吨。碳酸锂期货主力合约当日开盘后，波段震荡上行，临近收盘时，快速回拉，最终收涨3.09%。市场观望情绪浓厚，碳酸锂库存处于偏高水平，国内盐湖端锂盐厂将进入季节性减产阶段，但外购矿企业由于澳矿定价模式转变，后续压力有望缓解，据SMM调研，目前澳矿定价正在商讨中，但部分矿山开始采用M+1月的定价模式开始执行，但部分矿山仍采用Q-1定价模式结算。澳矿定价模式转变后，锂盐厂压力会有所缓解，博弈转移向上游矿端，矿端利润水平仍较好，预计仍有让利空间。非洲矿与江西云母矿端放量影响逐渐显现，市场对后续碳酸锂市场流通量预期良好，终端新能源汽车竞争激烈，持续降价，下游企业采购比较谨慎，对价格支撑力度走弱，导致市场情绪偏空，预计现货价格偏弱运行。期货合约到期时间较长，预计短期内受到宏观情绪及资金影响较大，下游需求未见好转，市场观望情绪较浓，仅维持刚需少量采购，新单成交乏量。需求则相对疲软，目前碳酸锂供应仍显宽松。综合来看，今日价格上涨主要是前几日大幅下跌后，期现价差再次拉大，期货贴水现货较多导致反弹。但价格下跌周期，电池厂产品库存压制，后续排产有所降低，且四季度下游正极材料及电池排产主要对于一季度终端消费，一季度新能源汽车及储能消费均处于淡季，因此消费端支撑减弱。新能源汽车竞争激烈，降本压价行为持续，叠加长期供应宽松，供应端压力较大，行业竞争压力增加，对于自有矿生产企业及矿端贸易企业，可择机在盘面进行套保。对于投机者，从短期交易来看，目前期货贴水现货较多，盘面会受到资金及宏观情绪等影响，可能出现较大幅度震荡，建议区间操作为主。

　　碳酸锂现货：根据SMM数据，电池级碳酸锂报价16.4-17.6万元/吨，下跌0.10万元/吨，工业级碳酸锂报价15.7-16.5万元/吨，下跌0.10万元/吨。短期来看，现货价格再次开始下行，非洲矿与江西云母矿端放量影响逐渐显现，市场对后续碳酸锂市场流通量预期良好，终端新能源汽车竞争激烈，持续降价，下游企业采购比较谨慎，对价格支撑力度走弱，导致市场情绪偏空，预计现货价格由上涨转为弱稳运行。后续需要关注产业链去库情况及锂矿供应情况，若后期下游终端消费提升，排产增加，现货价格可能逐渐企稳。

　　■ 策略

　　综合来看，昨日价格上涨主要是前几日大幅下跌后，期现价差再次拉大，期货贴水现货较多导致反弹，同时受到宏观情绪影响。价格下跌周期，电池厂产品库存压制，后续排产有所降低，且四季度下游正极材料及电池排产主要对于一季度终端消费，一季度新能源汽车及储能消费均处于淡季，因此消费端支撑减弱。新能源汽车竞争激烈，降本压价行为持续，叠加长期供应宽松，供应端压力较大，行业竞争压力增加，对于自有矿生产企业及矿端贸易企业，可择机在盘面进行套保。对于投机者，从短期交易来看，目前期货贴水现货较多，盘面会受到资金及宏观情绪等影响，可能出现较大幅度震荡，建议区间操作为主。

　　■ 风险点

　　1、 下游成品库存较高，原料库存较低，

　　2、 锂原料供应稳定情况手机配资股票，矿端到港情况及开工情况